跨境融資政策有新變化了!聚焦銀發(fā)[2017]9號文

央行于2017年1月11日發(fā)布了《中國人民銀行關(guān)于全口徑跨境融資宏觀審慎管理有關(guān)事宜的通知》(銀發(fā)[2017]9號文)(以下稱“9號文”),與2016年4月29日央行發(fā)布的《中國人民銀行關(guān)于在全國范圍內(nèi)實(shí)施全口徑跨境融資宏觀審慎管理的通知》(以下稱“132號文”)相比,9號文并未對全口徑跨境融資宏觀審慎管理政策框架做出實(shí)質(zhì)性的改變,而是從適用主體范圍、納入風(fēng)險(xiǎn)余額計(jì)算的業(yè)務(wù)類型、企業(yè)跨境融資杠桿率、過渡期等方面對現(xiàn)行的全口徑跨境融資宏觀審慎管理政策進(jìn)行了進(jìn)一步完善。
 
9號文新變化:

1、適用主體
9號文的適用主體范圍不僅包括境內(nèi)非金融企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)(不含政府融資平臺和房地產(chǎn)企業(yè)),還增加了外國銀行境內(nèi)分行。

2、風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額納入/排除業(yè)務(wù)類型
非金融企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)開展跨境融資的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額不得超過核定上限,在計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額時(shí),以下業(yè)務(wù)應(yīng)被納入或排除:
 
(1) 就“被動負(fù)債”而言,132號文僅排除了境外機(jī)構(gòu)投資境內(nèi)債券市場產(chǎn)生的人民幣被動負(fù)債和境外主體存放在金融機(jī)構(gòu)的人民幣存款,而9號文還排除了外幣被動負(fù)債和外幣存款(比如NRA賬戶內(nèi)的存款);此外,9號文還進(jìn)一步明確排除了合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)或人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RAFII)存放在金融機(jī)構(gòu)的QFII、RQII托管資金以及境外機(jī)構(gòu)存放在金融機(jī)構(gòu)托管賬戶的境內(nèi)發(fā)行人民幣債券(比如“熊貓債”)所募集的資金。
 
(2) 132號文僅排除人民幣貿(mào)易融資,并規(guī)定外幣貿(mào)易融資按20%納入風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額計(jì)算,而9號文則明確排除了外幣貿(mào)易融資;
 
(3) 相比132號文,9號文明確排除了境內(nèi)銀行向境外同業(yè)拆借資金;
 
(4) 9號文規(guī)定金融機(jī)構(gòu)提供“內(nèi)保外貸”業(yè)務(wù)按照20%納入風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額計(jì)算,而該業(yè)務(wù)根據(jù)132號文應(yīng)全額納入。

3、跨境融資杠桿率
就境內(nèi)非金融企業(yè)而言,在計(jì)算其跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限的公式中,跨境融資杠桿率由1調(diào)整為2,換言之,境內(nèi)非金融企業(yè)的跨境融資額度上限從1倍凈資產(chǎn)擴(kuò)大為2倍凈資產(chǎn)。

4、過渡期
132號文給本外幣區(qū)域性跨境融資創(chuàng)新試點(diǎn)轉(zhuǎn)換管理模式規(guī)定了一年的過渡期,而9號文進(jìn)一步明確了這些區(qū)域性跨境融資創(chuàng)新試點(diǎn)應(yīng)自2017年5月4日起統(tǒng)一適用9號文全口徑跨境融資宏觀審慎管理模式(注:這里值得探討的是像在上海和天津目前實(shí)行的外債切塊管理模式是否也屬于“區(qū)域性跨境融資創(chuàng)新試點(diǎn)”因而也要在過渡期后統(tǒng)一適用)。對于外商投資企業(yè)和外資金融機(jī)構(gòu)而言,9號文給予其一年的過渡期,過渡期內(nèi)可選擇適用現(xiàn)行“投注差”外債管理模式或全口徑跨境融資管理模式,一年過渡期結(jié)束后,外資金融機(jī)構(gòu)自動適用9號文全口徑跨境融資宏觀審慎管理模式,而外商投資企業(yè)跨境融資管理模式則待央行和外管局評估后確定。

與132號文相比,9號文進(jìn)一步對企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的跨境融資政策進(jìn)行了放松,使其能更加充分有效地利用境外資金,改善實(shí)體經(jīng)濟(jì)“融資難、融資貴”的狀況。(相關(guān)閱讀:注冊海外國外公司
 
目前我國的跨境資本流出呈現(xiàn)常態(tài)化,人民幣出境欲望強(qiáng)烈,由于匯率波動導(dǎo)致短期內(nèi)出現(xiàn)跨境資本大幅流出、逆差擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)常存,這也是2016年末監(jiān)管緊急收緊跨境資本支出、嚴(yán)審境外投資項(xiàng)目的原因之一。從外匯監(jiān)管全局出發(fā),“控流出、擴(kuò)流入”必需雙管齊下方可事半功倍,通過施行跨境融資宏觀審慎管理模式取消了嚴(yán)苛的前置審批外債管理模式,將境內(nèi)企和金融機(jī)構(gòu)業(yè)的跨境融資分別改為事前簽約備案和事后備案模式,由企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在與其資本/凈資產(chǎn)/運(yùn)營資本掛鉤的跨境融資風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)余額上限內(nèi),自主開展本外幣跨境融資。
最后更新時(shí)間:2017-01-23 閱讀:2504次

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