美國(guó)加息及環(huán)球金融局勢(shì)對(duì)香港金融穩(wěn)定及貨幣市場(chǎng)影響的問與答

市場(chǎng)相當(dāng)關(guān)注美國(guó)加息以及近日動(dòng)蕩的環(huán)球金融局勢(shì),有關(guān)討論亦延伸到對(duì)香港金融穩(wěn)定及貨幣市場(chǎng)的影響。我們歸納了一些市場(chǎng)常見的討論,并分享我們的看法,希望有助大家理解。
 
詳情
 
問1:最近,環(huán)球地緣政治及經(jīng)濟(jì)環(huán)境非常不穩(wěn)定。香港股市連日大幅波動(dòng),金管局如何評(píng)估其對(duì)本港經(jīng)濟(jì)和金融前景的影響?
 
答1:近日,環(huán)球金融市場(chǎng)非常波動(dòng),投資者避險(xiǎn)情緒高漲。不論是宏觀經(jīng)濟(jì)或金融環(huán)境,也充滿著風(fēng)險(xiǎn)和變數(shù)。烏克蘭局勢(shì)前景未明、油價(jià)波動(dòng)以及通脹持續(xù)升溫等,引致金融和資產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)震蕩。作為國(guó)際金融中心和細(xì)小而開放的經(jīng)濟(jì)體,香港自然難以獨(dú)善其身。加上受其他與本港市場(chǎng)相關(guān)的因素或消息影響,以致香港股市連日大幅波動(dòng)。
 
在市況波動(dòng)的時(shí)候,市民應(yīng)提高警覺,并小心管理風(fēng)險(xiǎn)。大家不用過分擔(dān)心烏克蘭局勢(shì)對(duì)本港經(jīng)濟(jì)的直接影響。俄羅斯和烏克蘭分別僅占本地2021年貨物出口的0.78%和0.05%,對(duì)本港出口和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響有限。通脹方面,能源在本地消費(fèi)物價(jià)指數(shù)的開支權(quán)數(shù)只占約3%,就算未來國(guó)際能源價(jià)格進(jìn)一步上升,對(duì)香港通脹的影響也比較溫和。另外,香港銀行體系對(duì)俄羅斯的風(fēng)險(xiǎn)敞口也很?。ㄕ笺y行業(yè)資產(chǎn)只有約0.01%)。 
 
問2:香港金融市場(chǎng)有否出現(xiàn)異動(dòng)? 會(huì)否有大鱷乘虛而入狙擊港元及股市?
 
答2:香港的金融體系底子雄厚,外匯儲(chǔ)備是本地生產(chǎn)總值(GDP)的136%,銀行體系資本充足率為20.4%,兩者均比2008年金融海嘯時(shí)顯著高出約30%,為香港金融市場(chǎng)提供強(qiáng)大堅(jiān)固的緩沖和抗震力,足以抵御外在因素引發(fā)的市場(chǎng)震蕩。自烏克蘭局勢(shì)升級(jí)以來,港元市場(chǎng)如常有序運(yùn)作,港元匯率穩(wěn)定,未察覺資金流動(dòng)出現(xiàn)異常情況,亦無跡象顯示有大規(guī)模沽空或沖擊港元;股票市場(chǎng)雖然隨外圍市況大幅波動(dòng),但市場(chǎng)交易維持順暢正常。
 
我們也具備全面和詳細(xì)的分析框架及工具進(jìn)行監(jiān)察、預(yù)測(cè)及預(yù)警工作,比以往更有效防范和應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)。金管局亦和其他金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)保持密切溝通和信息交換,監(jiān)察跨市場(chǎng)情況,確保金融安全和穩(wěn)定。
 
當(dāng)香港經(jīng)濟(jì)及市場(chǎng)面對(duì)內(nèi)外不同的挑戰(zhàn)時(shí),正正是我們多年以來建立的「防波堤」發(fā)揮作用之時(shí)。香港憑借堅(jiān)實(shí)的基本因素,在過往抵御過各種風(fēng)暴和逆境,金管局也累積了足夠的能力和經(jīng)驗(yàn),維護(hù)香港的金融和貨幣穩(wěn)定。我希望大家能保持信心,齊心協(xié)力戰(zhàn)勝疫情,為疫后經(jīng)濟(jì)盡快重啟而努力。 
 
問3:香港會(huì)即時(shí)跟隨美國(guó)加息嗎? 若否,銀行體系總結(jié)余要下降至什么水平才會(huì)引發(fā)香港加息?
 
答3:在聯(lián)系匯率制度下,港元拆息水平一般會(huì)趨近美元息率,同時(shí)亦會(huì)受到本地市場(chǎng)港元資金供求的影響。參考以往經(jīng)驗(yàn),包括美國(guó)對(duì)上一次于2015至2018年的加息周期,港元拆息未必會(huì)立即跟隨美息上調(diào)?,F(xiàn)時(shí),香港銀行體系流動(dòng)性充裕,預(yù)期港息滯后美息的情況(尤其在短期限拆息方面),在今次這個(gè)加息周期也會(huì)發(fā)生。滯后的幅度,則很取決于本地市場(chǎng)港元資金供求的情況。我留意到市場(chǎng)有評(píng)論指銀行體系總結(jié)余下降至若干水平,港元拆息便會(huì)向上拉升。雖然銀行體系總結(jié)余是反映銀行體系流動(dòng)性的重要指標(biāo),但港元拆息是否上升并不完全取決于總結(jié)余的特定水平,因?yàn)槊總€(gè)加息周期的情況及市場(chǎng)因素都或有不同,不可一概而論。 
 
問4:香港銀行存款及按揭息率會(huì)否上調(diào)?美國(guó)加息對(duì)香港樓市會(huì)有什么影響?
 
答4:銀行會(huì)因應(yīng)本身的資金成本結(jié)構(gòu)及其他有關(guān)的考慮,決定是否調(diào)整銀行存款及按揭息率、何時(shí)調(diào)整,以及調(diào)整的幅度。不少住宅樓宇按揭息率以一個(gè)月期限的港元拆息為基準(zhǔn),而近月有關(guān)的港元拆息有緩緩向上的趨勢(shì)。因此,市民在作出置業(yè)、按揭或其他相關(guān)的決定時(shí),必須小心評(píng)估及管理有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
 
值得留意的是,利率并非影響香港樓市發(fā)展的唯一因素,其他重要的因素包括疫情及經(jīng)濟(jì)發(fā)展、房屋供應(yīng)和市場(chǎng)氣氛等。  
 
問5:港元是否很快會(huì)觸及7.85的弱方兌換水平?金管局擔(dān)心資金外流嗎?
 
答5:聯(lián)系匯率制度實(shí)施接近四十年來經(jīng)歷過多次經(jīng)濟(jì)及利息周期,一直行之有效。美國(guó)進(jìn)入加息周期不會(huì)影響香港的金融和貨幣穩(wěn)定。
 
在聯(lián)系匯率制度下,假如美元及港元拆息之間有相當(dāng)程度的差距,便會(huì)出現(xiàn)足夠誘因引發(fā)市場(chǎng)人士進(jìn)行套息交易,令聯(lián)匯制度下的利率自動(dòng)調(diào)節(jié)機(jī)制發(fā)揮作用。港元匯率一直按市場(chǎng)供求于7.75至7.85的兌換保證范圍內(nèi)浮動(dòng),是聯(lián)匯制度設(shè)計(jì)之下的正常操作。
 
我們很難準(zhǔn)確預(yù)測(cè)港元匯率的走向。若港元匯率觸發(fā)7.85弱方兌換保證,資金從港元市場(chǎng)流出,亦切合聯(lián)匯制度的設(shè)計(jì)及預(yù)期。當(dāng)金管局于7.85弱方兌換保證向銀行買入港元賣出美元之后,銀行體系總結(jié)余便會(huì)收縮,從而增加港元拆息向上的動(dòng)力,抵銷套息交易的誘因,減低資金從港元市場(chǎng)流出,最終令港元穩(wěn)定于7.75至7.85的區(qū)間內(nèi)。我們多年來累積的美元儲(chǔ)備正正是要為貨幣基礎(chǔ)提供百分百甚至更多的支持,確保上述的運(yùn)作順暢。
 
百利來專業(yè)提供香港公司注冊(cè)、商務(wù)秘書服務(wù)、年審、做賬報(bào)稅、轉(zhuǎn)股更董等一站式服務(wù),如您有任何疑問,歡迎聯(lián)系百利來,我們將第一時(shí)間為您提供專業(yè)的建議!
最后更新時(shí)間:2022-05-17 閱讀:104次

資訊中心相關(guān)內(nèi)容推薦: